I 2025 viste styrenindustrien en faset trend med «først nedgang, deretter oppgang» midt i samspillet mellom konsentrert kapasitetsfrigjøring og strukturell etterspørselsdifferensiering. Etter hvert som presset på tilbudssiden avtok marginalt, ble signalene om markedsbunn stadig tydeligere. Den strukturelle motsetningen mellom høye varelager og etterspørselsdifferensiering forble imidlertid uløst, noe som begrenset rommet for prisoppgang.
Kapasitetssjokk på tilbudssiden var kjernefaktoren som tynget markedet i første halvdel av året. I 2025 kom ny innenlandsk styrenproduksjonskapasitet i drift på en konsentrert måte, med en årlig ny kapasitet på over 2 millioner tonn. Storskala raffinering og kjemiske integrasjonsprosjekter, som Liaoning Baolai og Zhejiang Petrochemical, bidro med de største økningene, og drev en kapasitetsvekst på 18 % fra år til år. Den konsentrerte kapasitetsfrigjøringen, kombinert med den tradisjonelle lavsesongen for etterspørsel i første kvartal, forverret ubalansen mellom tilbud og etterspørsel i markedet. Styrenprisene fortsatte å synke fra 8200 yuan per tonn ved begynnelsen av året, og nådde et årlig lavpunkt på 6800 yuan per tonn innen utgangen av oktober, noe som representerer en nedgang på 17 % fra begynnelsen av året.
Etter midten av november opplevde markedet en gradvis oppgang, med priser som steg til rundt 7200 yuan per tonn, en økning på omtrent 6 %, noe som markerte den første bunneffekten. Oppgangen var drevet av to hovedfaktorer. For det første krympet tilbudssiden: tre sett med anlegg med en total årlig kapasitet på 1,2 millioner tonn i Shandong, Jiangsu og andre regioner stanset driften midlertidig på grunn av vedlikehold av utstyr eller tap av fortjeneste, noe som trakk den ukentlige driftsraten ned fra 85 % til 78 %. For det andre ga kostnadssiden støtte: drevet av oppgangen i internasjonale oljepriser og nedgangen i havnelagre, økte prisen på råstoffbenzen med 5,2 %, noe som presset opp produksjonskostnadene for styren. Likevel forble høye lagre den viktigste begrensningen. Ved utgangen av november nådde styrenlagrene i østkinesiske havner 164 200 tonn, 23 % høyere enn samme periode i fjor. Lageromløpsdagene holdt seg på 12 dager, langt over det rimelige intervallet på 8 dager, noe som dempet ytterligere prisøkninger.
Det differensierte etterspørselsmønsteret har intensivert markedskompleksiteten, noe som har ført til en tydelig «todelt ytelse» på tvers av sentrale nedstrømssektorer. ABS-industrien (akrylnitril-butadien-styren) fremsto som det største høydepunktet: Den årlige etterspørselen økte med 27,5 % fra år til år, takket være den økende eksporten av nye energikjøretøyer og smarte husholdningsapparater. Store innenlandske ABS-produsenter opprettholdt en driftsrate på over 90 %, noe som genererte en jevn etterspørsel etter styren. I skarp kontrast opplevde PS- og EPS-industrien (ekspanderbar polystyren) svak etterspørsel fra nedstrøms, trukket ned av den langvarige svakheten i eiendomsmarkedet. EPS brukes hovedsakelig i isolasjonsmaterialer for yttervegger. Nedgangen på 15 % fra år til år i nybygg i eiendomsbransjen resulterte i at EPS-produsenter opererte med mindre enn 50 % kapasitet. Samtidig så PS-produsentene sin driftsrate ligge rundt 60 %, godt under nivået i samme periode i fjor, på grunn av den avtagende eksportveksten i lettindustrien som emballasje og leker.
Styrenmarkedet er for tiden i en balansert fase preget av «tilbudssammentrekning som gir et gulv og etterspørselsdifferensiering som begrenser oppsidepotensialet». Selv om det har dukket opp bunnkarakteristikker, venter fortsatt momentumet for en reversering på effektiv lagernedbygging og en fullverdig etterspørselsgjenoppretting. På kort sikt, begrenset av vintertransportrestriksjoner på kjemiske produkter og omstart av noen vedlikeholdsanlegg, forventes markedet å svinge sidelengs. På mellomlang til lang sikt bør man være oppmerksom på den økende effekten av lempet eiendomspolitikk på PS- og EPS-etterspørselen, samt etterspørselsveksten av ABS i den avanserte produksjonssektoren. Disse faktorene vil i fellesskap bestemme høyden på styrenprisoppgangen.
Publiseringstid: 11. desember 2025