Introduksjon:Nylig har innenlandske blandede xylenpriser i Kina gått inn i en ny fase av fastlåsthet og konsolidering, med smale svingninger på tvers av regioner og begrenset rom for oppadgående eller nedadgående gjennombrudd. Siden juli, med spotprisen i Jiangsu havn som et eksempel, har forhandlingene ligget rundt intervallet 6000–6180 yuan/tonn, mens prisbevegelsene i andre regioner også har vært begrenset til innenfor 200 yuan/tonn.
Den fastlåste prisen kan tilskrives svakt innenlandsk tilbud og etterspørsel på den ene siden, og mangel på veiledning fra eksterne markeder på den andre. Fra et perspektiv på den innenlandske tilbud-etterspørselsdynamikken er spotressursene av blandet xylen fortsatt knappe. På grunn av den langvarige stengingen av importarbitrasjevinduet har kommersielle lagringsområder sett få importankomster, og innenlandsk skipsforsyning har sunket noe sammenlignet med tidligere perioder, noe som har ført til en ytterligere nedgang i lagernivåene.
Selv om tilbudet fortsatt er begrenset, har det vært en stram tilgang på blandet xylen over lengre tid. Gitt at xylenprisene har holdt seg relativt høye, har den støttende effekten av stram tilgang på prisene svekket seg.
På etterspørselssiden har det innenlandske forbruket vært relativt svakt i den tidligere perioden. Fordi prisene på blandet xylen har vært høyere sammenlignet med andre aromatiske komponenter, har etterspørselen etter blanding vært dempet. Siden midten av juni har prisforskjellen mellom PX-futures og innenlandske MX-papir-/spotkontrakter gradvis blitt redusert til 600–700 yuan/tonn, noe som reduserer PX-anleggenes villighet til å anskaffe blandet xylen eksternt. Samtidig har vedlikehold ved noen PX-enheter også ført til en nedgang i forbruket av blandet xylen.
Den siste tidens etterspørsel etter blandet xylen har imidlertid vist endringer i takt med svingninger i PX-MX-spreaden. Siden midten av juli har PX-futures steget igjen, noe som har økt spredningen mot spot- og papirkontrakter for blandet xylen. Ved slutten av juli hadde gapet økt tilbake til et relativt bredt intervall på 800–900 yuan/tonn, noe som gjenopprettet lønnsomheten for kortprosesskonvertering fra MX til PX. Dette har fornyet PX-fabrikkenes entusiasme for ekstern anskaffelse av blandet xylen, noe som har gitt støtte til prisene på blandet xylen.
Selv om styrken i PX-futures har gitt et midlertidig løft til blandede xylenpriser, forventes den nylige oppstarten av nye enheter som Daxie Petrochemical, Zhenhai og Yulong å forsterke den innenlandske ubalansen mellom tilbud og etterspørsel i den senere perioden. Selv om historisk lave varelager kan bremse oppbyggingen av tilbudspress, forblir den kortsiktige strukturelle støtten i tilbud og etterspørsel intakt. Den nylige styrken i råvaremarkedet har imidlertid i stor grad vært drevet av makroøkonomisk stemning, noe som gjør bærekraften i PX-futures oppgang usikker.
I tillegg krever endringer i arbitrasjevinduet mellom Asia og Amerika oppmerksomhet. Prisforskjellen mellom de to regionene har blitt mindre nylig, og hvis arbitrasjevinduet lukkes, kan tilbudspresset for blandet xylen i Asia øke. Samlet sett, mens den kortsiktige strukturelle støtten mellom tilbud og etterspørsel fortsatt er relativt sterk, og den økende PX-MX-forskjellen gir noe oppadgående momentum, begrenser det nåværende prisnivået på blandet xylen – kombinert med langsiktige endringer i dynamikken mellom tilbud og etterspørsel – potensialet for vedvarende bullish trender på lang sikt.
Publisert: 05.08.2025