Kjemiindustrien opplever en «historisk» prisøkning i 2025, drevet av en omstrukturering av dynamikken i tilbud og etterspørsel og en omfordeling av verdi på tvers av forsyningskjeden. Nedenfor er en analyse av driverne bak prisøkningene, logikken bak profittdivergens, veiene for omstrukturering av industrien og investeringsmuligheter.
I. Dyptliggende drivere for prisøkninger
1. Revolusjonerende endringer i råvarer
- Ubalanse mellom tilbud og etterspørsel etter råolje: OPEC+-produksjonskutt kombinert med begrenset vekst fra produsenter utenfor OPEC har holdt Brent-råolje over 100 dollar per fat.
- Eksplosiv etterspørsel etter nye energimaterialer: Prisene på litiumkarbonat (industriell kvalitet for LFP-batterier) steg med 120 % fra år til år, mens DMC-elektrolyttløsningsmiddelet brøt gjennom 10 000 yen/tonn.
- Eksplisitte karbonkostnader: EUs CBAM-karbontariffer dekker nå basiskjemikalier som syntetisk ammoniakk og metanol.
2. Strukturell tetthet på tilbudssiden
- Flytting av europeisk kapasitet: BASF og andre giganter stengte ned 30 % av Tysklands kapasitet for syntetisk ammoniakk, og flyttet produksjonen til den amerikanske gulfkysten.
- Kinas tilbudsreform 2.0: Miljømessige og tekniske oppgraderingskrav i fargestoff- og titandioksidindustrien akselererte utgangen av små og mellomstore produsenter.
- Geopolitiske flaskehalser i logistikken: Rødehavskrisen forårsaket en økning på 300 % i fraktkostnadene mellom Asia og Europa, noe som økte prisforskjellene for transportsensitive produkter som TDI.
3. Kostnadsgjennomstrømning fra teknologiske endringer
– Kommersialisering av biobaserte materialer: PLA-priser er 40 % høyere enn tradisjonell PE, med Apple og Tesla som inngår langsiktige kontrakter.
- Lokalisering av halvlederkjemikalier: Prisene på ultraren flussyre av elektronikkkvalitet oversteg 50 000 dollar/tonn, med en premie på 15 % i forhold til japanske/sørkoreanske alternativer.
II. Kart over profittdivergens
| Segment | Endring i avkastning på egenkapital (2024 vs. 2025) | Prisspreadutvidelse | Viktige drivere |
| Nye energimaterialer | +8,2 % → 21,5 % | 35–50 % | Gjennombrudd innen solid-state-batterier |
| Kjemikalier i bulk | -3,5 % → 6,8 % | 10–15 % | Ulempe med kullbasert rutekostnad |
| Spesialkjemikalier | +5,1 % → 18,3 % | 25–40 % | Etterspørsel etter lette bilmaterialer |
| Landbrukskjemikalier | +2,3 % → 12,7 % | 18–22 % | Adopsjon av GMO-avlinger + tørke i Sør-Amerika |
III. Verdimigrasjon på tvers av forsyningskjeden
1. Oppstrøms ressursinnehavere (f.eks. fosfat- og litiumprodusenter) dominerer prissettingsmakt, med selskaper som Yuntianhua som oppnår >50 % bruttomarginer i ett enkelt kvartal.
2. Midstream-segmenter med høy barriere:
- Fluorpolymerer: Behandlingsavgifter for PVDF-separatormateriale når 80 000 ¥/tonn.
- Kjemikalier med ultrahøy renhet: Renhetskravene for isopropanol av halvlederkvalitet økte fra 99,99 % til 99,9999 %.
3. Leverandører av tilpasning i etterkant: Selskaper som Covestro introduserte «betaling etter ytelse»-modeller, noe som økte kundelojaliteten med 30 %.
IV. Viktige gjennombruddspunkter i 2025
1. Teknologi-erstatningsvinduer:
- Kostnadsfordelen ved etankrakking reduseres, og avkastningen på PDH-prosjektet faller under 5 %.
- Produksjonskostnadene for biobasert BDO faller med 25 % sammenlignet med petroleumsruter.
2. Regional rebalansering:
- Midtøsten-senter for svovelkjemisk produksjon: Saudi-Arabias SABIC bygde en lavkostfabrikk for svovelsyre med en kapasitet på 2 millioner tonn i året.
- Mellomprodukter innen belegg i Sørøst-Asia: Nippon Paint Vietnam har en kapasitetsutnyttelse på 120 %.
3. ESG-revurdering:
- Grønne hydrogenbaserte ammoniakkprosjekter mottar 3x verdsettelsespremier.
- EU-forbud mot PFAS-holdige produkter fører til en årlig vekstrate på over 60 % for alternativer.
V. Investeringsbeslutningsmatrise
Strategiske prioriteringer for tildeling:
- Høybarrierematerialer: Aramid-hjørnekjerner, silisiumkarbidforløpere.
- Prosessforstyrrelser: Plasmabasert adiponitrilsyntese, CO₂-til-DMC-konvertering.
- Skjulte mestere: Fotoresist-strippere, tetningsmidler i luftfartskvalitet.
Risikovarsler:
– USA innfører 15 % toll på kinesiske biobaserte materialer (gjelder fra 3. kvartal 2025).
– Gjennombrudd innen natriumionbatterier kan kollapse etterspørselen etter litiummaterialer.
Bransjen gjennomgår sin mest betydelige omstrukturering av verdikjeden siden 2008. Selskaper med teknologisk differensiering og vertikal integrasjonskapasitet, samt nisjeaktører med knappe produksjonslisenser, er sentrale fokusområder. Midt i økt prisvolatilitet vil firmaer som opprettholder lageromløpshastigheten under 30 dager vise sterkere lønnsomhetsmotstand.
Publiseringstid: 30. mai 2025